当(dāng)前，市场投(tóu)资(zī)者正在担忧，眼(yǎn)下美(měi)国政府的债务上限(xiàn)僵局正朝着更(gèng)危(wēi)险的(de)方(fāng)向升级。

　　当(dāng)地时间5月9日(rì)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题与总统拜登举(jǔ)行会议后表示，这次会见(jiàn)并未就(jiù)解决债(zhài)务上限问(wèn)题达成任何有益意见(jiàn)，自己和(hé)国(guó)会其(qí)他几位党团领袖将(jiāng)于12日再次与总统拜登会面。

　　据路(lù)透社消(xiāo)息(xī)，当地时间周二(èr)，美(měi)国总统拜(bài)登在白宫与国会众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)人麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破两党(dǎng)围绕美国(guó)31.4万亿(yì)美元债务上限问题(tí)长达三个(gè)月的僵局，避免在5月底之前(qián)发生严(yán)重违约(yuē)。

　　报(bào)道称，美(měi)国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖(xiù)米奇(qí)·麦(mài)康奈(nài)尔、众议院(yuàn)民主党领(lǐng)袖哈(hā)基(jī)姆杰(jié)·弗里(lǐ)斯(sī)也将参加此次(cì)会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦卡锡(xī)的此(cǐ)次谈判达成协议的(de)可能性不大，因(yīn)此，在谈判前一日，麦康(kāng)奈尔称(chēng)，在美(měi)国灾难(nán)性违约迫在眉睫之际(jì)，他(tā)不会在债务上限问(wèn)题上打(dǎ)破党派僵局，去帮(bāng)助总统拜登(dēng)。这(zhè)番言论无疑给此次(cì)谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务上限。美国财政(zhèng)部(bù)次日启动非常规举(jǔ)措维持(chí)政府运(yùn)营，避免出现(xiàn)债务违约。然而，使用非常(cháng)规(guī)措施(shī)只能帮助(zhù)财(cái)政部暂时(shí)性(xìng)地(dì)继续(xù)借款。

　　上周，美国财政部(bù)长耶(yé)伦在致信国会领袖时(shí)发出了(le)债(zhài)务(wù)违约可能期限(xiàn)的(de)警告，称财(cái)政部的最佳估计是，若国会未(wèi)能提高债务上(shàng)限或暂停上限，到6月初，财政部将无(wú)法继续履行政府的所有义(yì)务，最早(zǎo)可能在6月1日(rì)。

　　上月末(mò)，共(gòng)和党的(de)债务上限(xiàn)问题相关议案在(zài)众议院以(yǐ)微(wēi)弱优势得到通过。议案提(tí)出，到明年(nián)3月31日(rì)前，暂(zàn)停债务(wù)上限的限(xiàn)制，若两党能在这一时限(xiàn)之前同意(yì)把债务(wù)上限再(zài)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元，则暂停(tíng)时限(xiàn)作废，但提高上限需要(yào)满足多种削减开支的条(tiáo)件，共和(hé)党预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)十年(nián)内将合计削减4.5万亿(yì)美元政(zhèng)府开支(zhī)。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一将削减支出和提高债务上(shàng)限(xiàn)捆(kǔn)绑的(de)议(yì)案没机(jī)会成(chéng)为(wèi)立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦(lún)再次警告，6月1日政府(fǔ)将耗尽现(xiàn)金(jīn)，如国(guó)会不提高(gāo)债(zhài)务上限，可能爆发(fā)一场“宪法危机”，引(yǐn)发金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危(wēi)机，美国(guó)监(jiān)管机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未(wèi)能在硅谷银行倒闭之前(qián)向该行(xíng)领导(dǎo)层施压，要求其尽快(kuài)解(jiě)决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管(guǎn)反应迟(chí)钝，未(wèi)能及时排查隐患，没有及时注(zhù)意到第一共(gòng)和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收了(le)数千亿美元的存款。同时，其工作人(rén)员也没有意识到银行过快扩张所带来的风险。报告表示(shì)，银行“在纠正监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)发(fā)现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构也没有(yǒu)采取足够措施(shī)去尽快解决(jué)问题”。

　　需要指(zhǐ)出的(de)是，美国银行业(yè)的这一场危机风(fēng)暴中，加州是(shì)名副其实的(de)“震中”。除(chú)硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭的(de)第(dì)一共和银(yín)行也位于加州旧(jiù)金山。此外，近期(qī)同(tóng)样遭遇严重(zhòng)冲击、股价(jià)暴(bào)跌的西太平洋合众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅(guī)谷银行的监(jiān)管工作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着辅助作用(yòng)，而旧金(jīn)山联邦(bāng)储备银(yín)行承(chéng)担主要监(jiān)督责任，后者未(wèi)来(lái)可能会投入更(gèng)多(duō)人员(yuán)进行监督。DFPI在报告中称，加(jiā)州监(jiān)管机构未来将对资产超过500亿美元(yuán)、且未纳入保(bǎo)险的(de)存款规模很高的银(yín)行加强审(shěn)查。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事(shì)件中，未纳(nà)入保险的存(cún)款规模较高是促成(chéng)银(yín)行挤(jǐ)兑的(de)关键因素之一(yī)。然而，报告(gào)指出，在过去，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构并未认定大(dà)量无保险(xiǎn)存款一(yī)定意味着风(fēng)险增加，因为(wèi)拥有大量存款的账户往往是由企(qǐ)业客户持有的，这些客户(hù)往往很少更换银行。该报告(gào)还(hái)表示，DFPI计划要求银行考虑如(rú)何管(guǎn)理社交媒体和(hé)实时提款带来的风(fēng)险，这些风险也可能加剧和(hé)加速银行挤(jǐ)兑(duì)。

　　美(měi)国政府再度推迟战略石油(yóu)储备(bèi)回补计划(huà)

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二，美国政(zhèng)府(fǔ)再度推迟美国战略石(shí)油储(chǔ)备(bèi)的回(huí)补计划。

　　美国能源部周(zhōu)二(èr)表(biǎo)示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的(de)石油(yóu)储(chǔ)备，能源(yuán)部仍然致力于以一种为美(měi)国纳税(shuì)人带来(lái)最大价值并保护美(měi)国经济和安全(quán)利益(yì)的方式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的维(wéi)护——这些(xiē)也是(shì)对该(gāi)储(chǔ)备进(jìn)行良好管理的一部(bù)分(fēn)。

　　美国(guó)能源部表示，除了直(zhí)接采(cǎi)购(gòu)外，其补充SPR的方式还包括要求一(yī)些炼油(yóu)厂退(tuì)回部(bù)分从SPR拿到(dào)的(de)石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然(rán)该部门去(qù)年通过(guò)政府拨款法案取消了国会授权的(de)约1.4亿桶从SPR中进行的石(shí)油(yóu)销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶以(yǐ)下，曾(céng)一度短暂符合(hé)美国政府制(zhì)定的在(zài)每桶67—72美(měi)元/桶时购入石(shí)油回补SPR的条件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油价依然高于美国政府设定的(de)条(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗tiáo)件(jiàn)。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油(yóu)连续多日(rì)领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演“大(dà)逆转”，在节后(hòu)开(kāi)盘一度全线跌破前低(dī)支(zhī)撑后，国内三大油(yóu)脂期货价格(gé)随即反转走高，增仓上行。三个交(jiāo)易日(rì)，豆油主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大油(yóu)脂价格集(jí)体回落，豆(dòu)油率(lǜ)先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化(huà)，从板块(kuài)内强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)了解(jiě)到(dào)，此轮(lún)反转过程中，市场风格(gé)不断变化，领(lǐng)涨品种从(cóng)豆油切换(huàn)到棕榈(lǘ)油，领涨(zhǎng)月(yuè)份从主力转换到近月，反映了市场交易(yì)逻(luó)辑改变(biàn)。

　　据光大期货分(fēn)析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮(yǐn)业火爆，美团预测五一堂食订座率同比(bǐ)2019年(nián)增长205％，市场(chǎng)对油脂(zhī)消费预期乐观，确(què)认(rèn)了油脂大消费基(jī)调，且认为节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海(hǎi)关对大豆检验要(yào)求增加、检验频度增(zēng)加，大豆通过慢，供应压(yā)力后移，市场担忧豆油(yóu)产量或不及预期，豆油累(lèi)库放慢甚至去(qù)库(kù)。”侯雪玲表示，但随(suí)后咨询(xún)机构数据显示大豆压榨(zhà)保持较(jiào)高水平，豆油库存(cún)加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后(hòu)期大(dà)豆高(gāo)到(dào)港(gǎng)带来的累库(kù)趋势压制(zhì)，豆油整体(tǐ)一直是不温不火；菜油整体受(shòu)到(dào)需求难(nán)以消化供(gōng)给的压制，前期表(biǎo)现弱(ruò)势但在加拿大题(tí)材出(chū)现(xiàn)后反(fǎn)弹迅(xùn)猛(měng)。相比之下，棕榈油在产(chǎn)地及国内持续去(qù)库的加持(chí)下，表现最(zuì)为亮(liàng)眼，也是(shì)本(běn)轮油脂上涨的(de)领头羊(yáng)。”中信建投(tóu)期(qī)货分析师(shī)石丽红表示，此次油脂反弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥(ní)带(dài)水，一定(dìng)程度(dù)反应(yīng)了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的(de)预期(qī)。

　　上周五主要机构(gòu)公布的(de)数据(jù)显示，马棕4月产量不及预期，马棕(zōng)4月库存环(huán)比可(kě)能大(dà)幅(fú)下降，进一(yī)步(bù)支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师陈燕杰介绍(shào)，4月马(mǎ)棕(zōng)出口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油(yóu)近期的价格优(yōu)势相比豆油及(jí)葵(kuí)油大(dà)幅缩窄，导(dǎo)致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估4月马棕(zōng)产(chǎn)量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相(xiāng)比(bǐ)3月库存(cún)167万吨下(xià)降(jiàng)比较明显(xiǎn)。但上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的(de)4月全月产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰(jié)表示，俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗若(ruò)产(chǎn)量预(yù)期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨(dūn)，已经是历史极低(dī)库存(cún)水(shuǐ)平，库存环比(bǐ)减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要在于当月(yuè)假期较(jiào)多，工作(zuò)日偏少(shǎo)。因马来种植(zhí)园的(de)印尼工(gōng)人要返乡庆祝开斋节，通常开(kāi)斋节当月马棕产量环(huán)比数据有偏低(dī)倾向。今(jīn)年(nián)印尼开斋节假(jiǎ)期(qī)从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返乡偏慢导致当月产(chǎn)量环比降幅(fú)较往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，三个品种表现强(qiáng)弱(ruò)与各自的国内外供(gōng)需(xū)、消息(xī)面(miàn)有直接关系，阶(jiē)段(duàn)性的(de)宏观企(qǐ)稳及(jí)情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其是(shì)美国经济衰退及风险事件的(de)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪缓和，令(lìng)原油及国内(nèi)商(shāng)品短期偏(piān)强，是国内(nèi)油脂反弹(dàn)的(de)重(zhòng)要环境因素。”陈(chén)燕杰表示，上周五晚间公(gōng)布的美国非农就业等数(shù)据全面超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促国会提(tí)高联邦债务上限。这些消息，从边际(jì)上缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务上限到期、短期较差经济数据(jù)带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担忧，国(guó)际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认(rèn)为(wèi)，综合宏观环(huán)境（欧美经济衰退预期(qī)、美国银行业危机、美国债务(wù)上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减轻(qīng)但仍(réng)将(jiāng)持续、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈(lǘ)油(yóu)产地(dì)处于季节性(xìng)增产季、欧洲新菜籽上市等因素(sù)，油脂(zhī)本轮可(kě)定义(yì)为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油(yóu)脂反弹的持续性(xìng)

　　值得(dé)注意的(de)是，当前(qián)，因宏观和(hé)基(jī)本面(miàn)的压制依然存在，受访人士(shì)对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本(běn)面来(lái)看，在(zài)油脂供应(yīng)改(gǎi)善(shàn)倾向(xiàng)较强的背景下，我们(men)预期油脂很难具备(bèi)持续的上行基础，此轮超跌反弹或(huò)难持续太(tài)久(jiǔ)。”石丽红表示。

　　俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗在侯(hóu)雪玲看来，国内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季(jì)，市场对于需求(qiú)不宜过(guò)分(fēn)乐(lè)观。而从时间节点上来看，油脂(zhī)整体也(yě)将进入增库(kù)周期(qī)，在业内(nèi)人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑(yì)制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从国际(jì)棕榈油产地(dì)看，目前(qián)是季节性增产季，中(zhōng)期产地库存趋向回升。但当前马棕库存很低，马棕(zōng)供需转(zhuǎn)为充裕(yù)预计(jì)还需要几个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈(lǘ)油连续几个月的(de)去库(kù)是建立在1—4月产量偏低的基础上(shàng)，但在(zài)倒挂的豆棕价差及主需求国高库存(cún)带来的并(bìng)不算(suàn)好的出口(kǒu)前景下，后续产地库存累库倾向较强(qiáng)。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　记(jì)者(zhě)了解到，1—2月(yuè)为棕榈油(yóu)传(chuán)统低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节(jié)的(de)扰乱，过(guò)去几个(gè)月(yuè)马棕产量表现(xiàn)不佳导(dǎo)致了(le)棕榈油的连续去库。然(rán)而，开斋节后棕(zōng)榈油一般有着超于正常(cháng)季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下旬，预计马(mǎ)棕5月全(quán)月的产量环比增幅可能还会(huì)更高，这预计将为马来西亚带来显(xiǎn)著的累库压力，不利于(yú)产地报价及棕(zōng)榈油期价的(de)持续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内未来两个(gè)月(yuè)油脂市(shì)场累库为主，大豆(dòu)检验只影响大豆供(gōng)给的节奏但不(bù)会消化(huà)供应压(yā)力，根据船期初步推算，5—6月国内(nèi)大豆月均(jūn)到(dào)港950万吨、油菜籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨(dūn)，那么油脂(zhī)单月供应(yīng)在230万(wàn)吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费(fèi)量。

　　“从(cóng)国内油(yóu)脂库存走势来看(kàn)，国(guó)内菜油库存从年初以来早(zǎo)就已(yǐ)经(jīng)进入累库(kù)状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同(tóng)比增75％。随(suí)着巴西(xī)大豆到港带来(lái)压榨整体(tǐ)回升，豆油的累库趋势也已经比较(jiào)明显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续三周(zhōu)累(lèi)库(kù)。后(hòu)期从(cóng)库存季节性角(jiǎo)度来看，整体累库倾向也(yě)较为明显。”石丽(lì)红(hóng)表示，目(mù)前(qián)唯一呈现(xiàn)库存下(xià)滑的油(yóu)脂(zhī)是近月进口不太(tài)足的棕榈油，但产地(dì)棕榈油(yóu)有望(wàng)在(zài)开斋节(jié)后开启累库，带来远月棕(zōng)榈油进口利(lì)润(rùn)改善及(jí)新(xīn)增(zēng)买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈燕杰看来(lái)，增(zēng)库(kù)确实(shí)会限制油脂(zhī)反弹空间，但国内油脂油料(liào)多数(shù)进口(kǒu)为主，成本(běn)端(duān)原(yuán)料的供需及价格(gé)的(de)变化对油脂行(xíng)情的(de)影(yǐng)响要(yào)更(gèng)大一些。后(hòu)期，市场需关注巴西大豆贴水(shuǐ)是否进一步反弹(dàn)，美豆新作面(miàn)积预期，国(guó)际棕(zōng)榈油产地累(lèi)库(kù)情(qíng)况及国际菜油(yóu)葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观风险并没有完全消散(sàn)，全球经济预(yù)期、美高(gāo)利息对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)需求传导等(děng)影响或更大(dà)。

　　“在宏观风险尚未释(shì)放完全，市场随时(shí)可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背景下，油(yóu)脂并(bìng)不具备持续性反弹的(de)基础，后(hòu)期(qī)涨势(shì)预计放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判(pàn)断，业内人(rén)士不看(kàn)好油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看(kàn)来，每(měi)次(cì)反弹乏力都是(shì)空单入场机会，合(hé)约上(shàng)建议(yì)选择远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)，品(pǐn)种中首选豆油(yóu)。待(dài)供需报告发布后可择机(jī)考虑(lǜ)棕榈油(yóu)空单(dān)及菜(cài)棕(zōng)价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗