衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示(shì)，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qi河北保定技校排名，保定技校前十名án)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布(bù)的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo河北保定技校排名，保定技校前十名)也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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