今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基(jī)金整体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，未来(lái)港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联(lián)网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯(chún)度(dù)”以港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截(jié)至4月(yuè)23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知(zhī)名基金经理在(zài)一季度加(jiā)大(dà)了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博(bó)时港股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报(bào)，被(bèi)陆港通基(jī)金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不(bù)同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大(dà)的前十只港股为中国(guó)海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿(lǜ)色(sè)能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南(nán)方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别(bié)涵(hán)盖油气开(kāi)采、电(diàn)力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等(děng)领域(yù)。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理史(shǐ)博在一季(jì)度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济(jì)方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市(shì)场需求继续增加(jiā)，非制(zhì)造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行风险事件已经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬(yìng)的紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加息(xī)进入尾部(bù)区(qū)域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业(yè)等板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济(jì)基金经理曲(qū)径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)的(de)代(dài)表行业(yè)为互(hù)联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投(tóu)资性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相关公司(sī)，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋(fù)能各个行(xíng)业的元年(nián)，我们(men)中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香(xiāng)港基(jī)金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司盈利的(de)环比增长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司下半年(nián)的市场表现(xiàn)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理。然而(ér)，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估(gū)值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反垄断(duàn)的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是当行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的(de)买入机会出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报(bào)业绩的(de)释(shì)放和四(sì)季(jì)度集(jí)采(cǎi)的(de)预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅(fú)较多的(de)龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推(tuī)动两(liǎng)地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估(gū)值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注(zhù)盈利(lì)增长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修复有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效优(yōu)的行(xíng)业(yè)和板块更有(yǒu)望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技(jì)术/产(chǎn)品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入(rù)扩张机(jī)会(huì)，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预(yù)期(qī)在(zài)低位、景气度有拐(guǎi)点或(huò)持(chí)续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资产的(de)机会(huì)：关注基(jī)本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息(xī)资(zī)产的投资机会，如(rú)通信、石油(yóu)石化(huà)等。

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