五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议(yì)院投票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀(xiān)起(qǐ)去美(měi)元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要(yào)由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息(xī)背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了(le)，但也不会距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美(měi)联储的(de)无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng宝马和特斯拉哪个档次高)，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一(yī)次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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