5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一(yī)定(dìng)程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎ苏州市相城区邮编是多少ng)估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本(běn)面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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