财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)德国有多大面积，德国相当于中国哪个省。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下德国有多大面积，德国相当于中国哪个省行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的(de)行德国有多大面积，德国相当于中国哪个省动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成(chéng)本。

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