北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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