踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

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　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元(y华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思uán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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