衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎ两斤大概有多重参照物，2斤有多重？n)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是两斤大概有多重参照物，2斤有多重？受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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