金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规(guī)模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过(guò)去的三(sān)十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边(biān)际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

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