在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài1米等于多少mm 1米等于多少厘米)毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极(jí)低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩1米等于多少mm 1米等于多少厘米高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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