公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路(lù)径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了(le)消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度末(mò)的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只白一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来(lái)充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和(hé)巨(jù)大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常(cháng)化，居(jū)民消(xiāo)费(fèi)信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可(kě)以(yǐ)让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季(jì)度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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