今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权(quán)地位。换(huàn)句(jù苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。

　苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国(guó)多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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