券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今(jīn)年(nián)一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及(jí)增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的低基(jī)数(shù)有关(guān)，其今年(nián)一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季(jì)度营(yíng)收同比下(xià)滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的(de)券商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名(míng)前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融(róng)资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季(jì)度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业(yè)务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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