昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性银行股又(yòu)崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷历史新低(dī)。硅谷(gǔ)银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地区(qū)性银行股再次大(dà)跌，导(dǎo)致美(měi)国(guó)国债价格(gé)飙升，短期市(shì)场利(lì)率大幅下跌，债券交易员不再完(wán)全(quán)押注美联储会再(zài)加(jiā)息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利率(lǜ)高出(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的可(kě)能性约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除了大(dà)幅(fú)降(jiàng)低加息的可能性外，掉期交易还显示，市(shì)场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美联储降息的押注有所(suǒ)增(zēng)加，他们预计到年底联邦(bāng)基金利(lì)率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，美股时(shí)段，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首(shǒu)次(cì)。WTI原油日(rì)内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)跌近(jìn)2％。涨(zhǎn流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点g)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下(xià)跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点布声明称，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)：众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债务(wù)上限问题和(hé)削减支出捆绑(bǎng)的(de)计(jì)划，要将(jiāng)债(zhài)务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还(hái)要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同(tóng)在(zài)周二，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦警告称，如果美国国会不(bù)提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生的债(zhài)务违约将(jiāng)在(zài)美国引发一(yī)场“经(jīng)济(jì)灾难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务(wù)违约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限是(shì)国(guó)会的一(yī)项“基本责(zé)任”，如果违约将产生一(yī)场经(jīng)济(jì)和金(jīn)融(róng)灾难(nán)，使借贷(dài)成本永久提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)企业将(jiāng)面(miàn)临(lín)信贷市(shì)场的(de)恶化，政府将可能无(wú)法向军(jūn)人家庭和依(yī)赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任(rèn)美国总(zǒng)统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一(yī)场(chǎng)新的激烈竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代人都要(yào)经历为(wèi)了(le)民主(zhǔ)挺(tǐng)身而出的时刻(kè)，为了他们的基本(běn)自由挺身而出(chū)。我相信这是我们(men)的时刻。这就是(shì)我竞选连任美(měi)国(guó)总统的(de)原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登在民主党内部没有真(zhēn)正的挑战(zhàn)者，但他的年(nián)龄可(kě)能受到(dào)“持续(xù)而激烈”的(de)审视。拜(bài)登已经80岁，到第(dì)二任期结束时(shí)，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全(quán)国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示(shì)，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的(de)民(mín)主党人(rén)，认为拜(bài)登不应该参(cān)选(xuǎn)。不支(zhī)持他参选的人(rén)中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要或次要(yào)原因。

　　国(guó)内期交所公布(bù)劳(láo)动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日(rì)，国(guó)内(nèi)各(gè)家(jiā)期货(huò)交易所公(gōng)布(bù)劳动节期间有(yǒu)关工作安排，调(diào)整相关期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)和(hé)交易(yì)保证(zhèng)金水平(píng)。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的(de)交易日收盘结(jié)算时，黄金期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为7％；其他(tā)品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面(miàn)，自(zì)4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易(yì)日收盘结(jié)算时，国际铜期(qī)货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度(dù)调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第(dì)一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算(suàn)时(shí)，所有品种期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合(hé)约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准仍(réng)为(wèi)13％。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复交易后，自(zì)品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一(yī)个(gè)交易日结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种期(qī)货合(hé)约的(de)交易保证金标(biāo)准和(hé)涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度恢(huī)复(fù)至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大(dà)商所通知称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆(dòu)油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证金水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，交易(yì)保证金水平调整为(wèi)9％；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货持仓量最大的(de)合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无连续(xù)报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平恢复至节前(qián)标准；其他期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货各(gè)合约的交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓量最大(dà)的(de)合约未出现单边市的第一个(gè)交易日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股指期货各合约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期(qī)权各合约的保证金调(diào)整系数根据相(xiāng)应股指期货的交易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时(shí)起，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工(gōng)业硅品种(zhǒng)持仓量(liàng)最(zuì)大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报(bào)价(jià)的(de)第一个交(jiāo)易日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走(zǒu)势背(bèi)离，期货主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上(shàng)涨，截至4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强(qiáng)的(de)主要原因有四点：一是短(duǎn)期二次育(yù)肥造(zào)成货源有所收紧；二是(shì)来(lái)自政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四是(shì)“五一”假期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日(rì)盘面(miàn)下(xià)跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业基(jī)本(běn)面偏(piān)弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期(qī)现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)同时上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观(guān)预(yù)期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖(zhí)成(chéng)本附近明(míng)显承压(yā)。同时(shí)，套(tào)保资金介入。因此周(zhōu)二(èr)期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期(qī)货生猪分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截至3月末，全(quán)国能繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量(liàng)1590万吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的(de)存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企业(yè)库存来看，今年下半(bàn)年市场不会出(chū)现生(shēng)猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师(shī)张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从月度初生仔(zǎi)猪(zhū)来看，农(nóng)业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生仔(zǎi)猪(zhū)数量各月环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加(jiā)，至少对应到今(jīn)年(nián)7月(yuè)生猪出栏供(gōng)给相对充足。从出栏体重来看，当前生(shēng)猪出(chū)栏均重仍(réng)接近123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支(zhī)撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一(yī)提的(de)是，目(mù)前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步向(xiàng)规模化、集团化方(fāng)向(xiàng)发展，而(ér)且规模化占(zhàn)比得(dé)到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏(lán)量明(míng)显(xiǎn)高于去(qù)年同期，产能(néng)较为充(chōng)裕。同时(shí)，2023年中(zhōng)央一(yī)号文件(jiàn)将“稳定生猪(zhū)基础产能”目(mù)标细(xì)化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家(jiā)稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻(dòng)品库存(cún)持续攀升。卓创资讯数据显示(shì)，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻(dòng)品(pǐn)持(chí)续出库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑(yì)制猪(zhū)价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生(shēng)猪消费总结为持续向好(hǎo)发展(zhǎn)态势(shì)，政策引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利(lì)好因素，都(dōu)是(shì)猪肉消费(fèi)的助力。但是(shì)，实际需求却一(yī)直不(bù)温不(bù)火。目前(qián)看，今(jīn)年生(shēng)猪(zhū)的需(xū)求大概(gài)率将回归到正常年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求(qiú)好(hǎo)转(zhuǎn)主要在于(yú)冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终(zhōng)端需求无实(shí)质(zhì)性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货(huò)基(jī)本收尾(wěi)，从走量看并未出现明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)，随着二季度气温升高，需求逐(zhú)步降低(dī)，预计需求(qiú)再次回归至低(dī)迷状态(tài)。4月底到(dào)5月预计(jì)集(jí)团企业出(chū)栏计划或继续增加，市场(chǎng)整体处于供(gōng)大于(yú)求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅(fú)上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑(chēng)猪价短(duǎn)线反弹(dàn)。然而，假期效应过(guò)后，市(shì)场(chǎng)情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前距(jù)“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金(jīn)已经提(tí)前反映(yìng)了市场情(qíng)绪(xù)。建议(yì)投资者控(kòng)制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位(wèi)盘整运行状态。不(bù)过，市场预(yù)期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或(huò)好于一(yī)季度(dù)。按照官方(fāng)能繁(fán)存栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处(chù)于逐(zhú)步增加的(de)阶(jiē)段，并(bìng)于10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率环比下降。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减需增预期下(xià)，相(xiāng)对支撑(chēng)当期(qī)生猪(zhū)价格(gé)，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在(zài)国(guó)家良(liáng)好调控之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏(lán)量(liàng)保持稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上(shàng)涨的基础(chǔ)条件。在国家政(zhèng)策端稳定(dìng)猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行压力恐(kǒng)加大(dà)，追涨(zhǎng)风(fēng)险积聚，操(cāo)作上，建议养殖端锚(máo)定(dìng)成本，择机卖(mài)出套保锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续(xù)第三个交易日下(xià)滑(huá)，并触(chù)及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化(huà)多集中在需求端的(de)扰动(dòng)，一方面，印度洗(xǐ)船事件(jiàn)为(wèi)盘面带来了压力；另一方面(miàn)，市场对于第二波新(xīn)冠(guān)疫情可能到来从而降低国(guó)内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期(qī)货日报(bào)记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的(de)波及范围预计很大概率将小于(yú)第一波，短期(qī)情绪释(shì)放后，棕榈(lǘ)油将回归基本(běn)面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的局面(miàn)。

　　据(jù)国海良时期(qī)货油脂分析师(shī)孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续(xù)了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交(jiāo)易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个交易(yì)日均有20美元/吨左右的(de)下跌。巨(jù)大的back结构也显(xiǎn)示出市场对(duì)东(dōng)南亚(yà)地区棕(zōng)榈油食(shí)用(yòng)需求转(zhuǎn)入(rù)淡(dàn)季以及印尼(ní)可能放松DMO出(chū)口限(xiàn)制的担忧。产(chǎn)地(dì)供(gōng)需(xū)偏宽(kuān)松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化(huà)。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月份棕榈油(yóu)产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同(tóng)期最高水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于(yú)平均(jūn)季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季(jì)，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能(néng)非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大(dà)增，库(kù)存超预期下降至(zhì)167万(wàn)吨，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物油库(kù)存则(zé)继续增高至345万(wàn)吨(dūn)，充足的库存和(hé)竞争油脂的影(yǐng)响(xiǎng)或将(jiāng)冲(chōng)击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料分析师(shī)郭文(wén)伟表(biǎo)示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经(jīng)步入季节性增(zēng)产周期，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且(qiě)今年(nián)4月(yuè)份工(gōng)作日(rì)较少，产量预计在(zài)150万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚棕榈油库存(cún)预计开始小(xiǎo)幅(fú)度累(lèi)库，且(qiě)随着复产利多增强(qiáng)和出(chū)口前景不佳持(chí)续(xù)，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持(chí)承压回(huí)调走势。

　　需求(qiú)方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用油进(jìn)口(kǒu)113.56万吨(dūn)，处(chù)于季节性中(zhōng)性位置，其(qí)中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决。截至(zhì)3月(yuè)末，其食用油总库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前已经走负(fù)的国(guó)际豆棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有(yǒu)所修复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处(chù)在历史同期高(gāo)点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下(xià)降，随着气温(wēn)升(shēng)高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需(xū)求有望回升，国(guó)内(nèi)棕榈油继续呈现去库(kù)走势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月(yuè)份东南亚天(tiān)气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼(ní)次之。如(rú)果出现持续干燥天气，产(chǎn)区增产(chǎn)节奏将被打破(pò)，届(jiè)时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短(duǎn)期(qī)棕榈油尚(shàng)存利(lì)多因素支撑。国(guó)内贸易商(shāng)进口利润深度(dù)亏损，5月船(chuán)期(qī)频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫(yì)情虽(suī)可能有影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消费(fèi)逐步(bù)恢(huī)复的(de)大势，国内库存短期内仍可能加速(sù)去(qù)化(huà)。长(zhǎng)期市场对(duì)于未来(lái)供应(yīng)充裕的(de)预(yù)期(qī)基本一致。天气(qì)情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入(rù)增产周期(qī)，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处于历史极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜(cài)油未(wèi)来存在集中供(gōng)应压力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间(jiān)调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强(qiáng)需弱格(gé)局，叠加(jiā)全(quán)球宏观经(jīng)济环境偏弱，价(jià)格重心或逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点