作者：于(yú)博(bó) 蒋佳榛(zhēn)

　　事(shì)件(jiàn)描(miáo)述

　　2023年5月11日，国家统计局(jú)公布了4月份的通胀数(shù)据：4月份(fèn)居民消(xiāo)费价格同比上(shàng)涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产者出厂(chǎng)价格同比下(xià)降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨(zhǎng)幅回落(luò)至0.1％；其(qí)中，鲜菜(cài)、猪肉价格续(xù)降，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下(xià)降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价(jià)格(gé)跌多涨少(shǎo)，黑金价格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比(bǐ)离转负(fù)仅一步(bù)之遥(yáo)，是否到了需要担心通缩的(de)时候(hòu)？我(wǒ)们认(rèn)为“通缩论”言过其实：世界上性功能最强的国家是哪个国家ong>一方面，今年初以(yǐ)来核心CPI有所反弹，意(yì)味(wèi)着(zhe)通缩压力正逐步(bù)缓解；另一方面，4月CPI环比降(jiàng)幅收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比回(huí)升，也指向当前经济仍在温和修复。下半年随(suí)着生猪价格筑底回升、消费需(xū)求逐步(bù)回暖，物价水平(píng)有望回归正常水平，通(tōng)缩和通胀均不构成(chéng)当前(qián)主要矛(máo)盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜(cài)、肉价格续降(jiàng)，出(chū)行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价(jià)格(gé)跌(diē)多涨少，黑金价格走(zǒu)弱(ruò)

　　5、通缩(suō)言(yán)过(guò)其实，关注(zhù)核心通胀

　　以下是正(zhèng)文(wén)

　　食品(pǐn)拉低通胀，核(hé)心(xīn)通胀持平

　　4月CPI环比下(世界上性功能最强的国家是哪个国家xià)降0.1％，降(jiàng)幅较上(shàng)月收(shōu)窄0.2个pct，同比回落(luò)0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别(bié)影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食(shí)品项仍是主(zhǔ)要拖累，4月食品价格(gé)环比下降(jiàng)1％、非(fēi)食品价格则环(huán)比(bǐ)小幅上(shàng)涨0.1％。剔(tī)除食品和能(néng)源后(hòu)，4月核心CPI环比回(huí)升0.1个百分点(diǎn)至(zhì)0.1％、同比持平(píng)至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格续降，出行价格上涨

　　食(shí)品(pǐn)方面，菜、肉价格(gé)续降，仍是主要拖累。受(shòu)受生(shēng)猪产能充足以及消费(fèi)淡季影响，猪肉价(jià)格环(huán)比续(xù)降3.8％，但降幅(fú)较上月收窄0.4个(gè)pct；鲜菜、鲜果大量上市，带(dài)动(dòng)价格分别环比(bǐ)下降(jiàng)6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较(jiào)上(shàng)月收窄1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食(shí)品方(fāng)面，小(xiǎo)长(zhǎng)假出行需求(qiú)带动旅游价格环比上涨4.6％，受车(chē)企降价促(cù)销(xiāo)以及国内油价下降影响，交通工(gōng)具及交通(tōng)工具用燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大

　　受(shòu)国内(nèi)外市场需求表现(xiàn)偏弱(ruò)及(jí)国际大宗商品(pǐn)价(jià)格波动影响，4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同(tóng)时受上(shàng)年同期高基数的影响(xiǎng)，同比(bǐ)降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。国内生产资料、生活资料(liào)价格环比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　分(fēn)行业看，国际原(yuán)油价格(gé)波动带动国内(nèi)油煤加工、化(huà)学原料及制品相关行业(yè)价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及(jí)预(yù)期影响(xiǎng)，黑金采选及(jí)冶炼、有色采选相关行业价格结束自去年底以来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能(néng)继持(chí)续释放、供(gōng)给(gěi)相对(duì)充足(zú)的影响下，价格环比续(xù)降4％。

　　通缩言过其实(shí)，关注核心通胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至(zhì)0.1％的历(lì)史较低(dī)水平(píng)，离转负仅一步之遥(yáo)，是否到了需要担(dān)心通缩的时候？我们认为，应(yīng)当理(lǐ)性看待物价数据(jù)，“通缩论”言过其实：一(yī)方面(miàn)，去年下(xià)半年核心CPI同(tóng)比持续徘徊在0.6％的(de)历史低位，但今(jīn)年(nián)初以来有所反(fǎn)弹，意味着通缩压力(lì)正在逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比(bǐ)回升，环比(bǐ)走势均(jūn)处(chù)于正常波(bō)动(dòng)区间，也指向当前经济仍在温和(hé)修(xiū)复。往前看，去(qù)年二、三季度受疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)供给(gěi)偏紧，CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅较高，高基(jī)数或对今年后续CPI同比(bǐ)读数持(chí)续(xù)造成扰动。我们认为(wèi)，应(yīng)更多关注环比变动情(qíng)况以及核心CPI的走势。而随着下(xià)半年生猪需(xū)求的回升，以及中央(yāng)猪(zhū)肉收储(chǔ)工作的(de)开展，生猪价格有望(wàng)筑底回升，食(shí)品项对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解，下半年物价水(shuǐ)平有(yǒu)望(wàng)逐步回归至(zhì)正常水平、整体将保持温(wēn)和上涨(zhǎng)态势，通(tōng)缩和通胀均不构成(chéng)当前(qián)经(jīng)济(jì)的主要矛(máo)盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 世界上性功能最强的国家是哪个国家