财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着公募基(jī)金2023年(nián)一季报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大(dà)幅调仓换股的(de)动(dòng)向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰(lán)，也开(kāi)始布局人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武(wǔ)纪(jì)-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其(qí)道(dào)的首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长价值的基金经理仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人(rén)工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应该(gāi)与其共舞，还是不为所(suǒ)动(dòng)继续坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓换股，可见越来(lái)越多的(de)基金经理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不如(rú)搏一(yī)把再死，也(yě)许富(fù)贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数据也证明了这(zhè)一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值4707亿(yì)元，一(yī)季(jì)度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只(zhǐ)中欧研究精选混(hùn)合(hé)一季(jì)度新进金山(shān)办公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季(jì)度(dù)新(xīn)进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万股(gǔ)，金(jīn)山(shān)办公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股中也能看出葛(gé)兰的人工(gōng)智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而(ér)知全(quán)豹，葛兰的操(cāo)作只(zhǐ)是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季报中也提(tí)到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及(jí)相关人工智能的产业趋势受(shòu)到市场关注(zhù)，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对(duì)温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理的中(zhōng)欧新趋势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深(shēn)信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股(gǔ)均为新晋兴全(quán)合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子板块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历(lì)史上来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公募基金大类(lèi)行业(yè)配置比(bǐ)例一个很重要的临界(jiè)值，往(wǎng)往预(yù)示着某个板块进入过热阶(jiē)段(duàn)。截至(zhì)2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基(jī)金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值尚存(cún)安全距离。从(cóng)这点看，基金(jīn)经(jīng)理对于(yú)TMT来(lái)说仍(réng)称不上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另(lìng)一面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾(céng)经的公募(mù)状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对(duì)新能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名(míng)，最新披(pī)露的一季报(bào)中(zhōng)也证实(shí)了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双(shuāng)擎升(shēng)级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前(qián)五大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均属(shǔ)于新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科能源(yuán)为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格(gé)菘在一季(jì)报表达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能、新(xīn)能源车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的(de)变化在(zài)市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹、立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年(nián)底(dǐ)该(gāi)基金增持了宁德(dé)时代、通威(wēi)股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的(de)是光(guāng)伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管(guǎn)的银华心怡混合(hé)也加仓了新能(néng)源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方(fāng)电缆槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐等。他(tā)表(biǎo)示，“我(wǒ)们(men)曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块的一(yī)些(xiē)风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值(zhí)分位(wèi)以(yǐ)及股(gǔ)价(jià)位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季度我们对于(yú)电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能(néng)、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增加了一(yī)些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在(zài)接受财联社记者采访时提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并不喜欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市场做行业轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对(duì)不(bù)是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押(yā)进去(qù)，不确定性(xìng)来(lái)的时候，无论是基金经理个人还是(shì)投资者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业(yè)，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无法(fǎ)预测其兑现(xiàn)节(jié)奏和时间，短期内也很难在A股找到明显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没有参(cān)与。不过他也认为这(zhè)些股票(piào)的估值体系还(hái)在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？<槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐/p>

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有不(bù)少(shǎo)基金经理重仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在这种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的(de)未(wèi)来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市(shì)场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的确(què)认，中微观层(céng)面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今(jīn)市场对AI关(guān)注度持续(xù)高(gāo)企，上(shàng)一轮(lún)行情催化主要(yào)集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各(gè)个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品(pǐn)的研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公(gōng)场景进展相(xiāng)对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后将进入(rù)AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶(jiē)段。我们持续看多(duō)AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先(xiān)关(guān)注(zhù)应用层(céng)投(tóu)资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期的(de)时(shí)代，2011年之后是消费的时代(dài)，但(dàn)未来10年，最牛的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦(tǎn)言(yán)，自己(jǐ)目前重(zhòng)仓半(bàn)导(dǎo)体板块(ku槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐ài)。

　　不(bù)过(guò)另(lìng)一部(bù)分市场人士也(yě)指出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会(huì)上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是很多科技(jì)股(gǔ)在过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间(jiān)没有(yǒu)太(tài)多表(biǎo)现。今年要推动数(shù)字经济，今年半导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身今年科技股(gǔ)的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走(zǒu)完，但二(èr)季度可能会有一些波动。AI现在还是主题(tí)投(tóu)资阶段(duàn)不太适合大多(duō)数的投(tóu)资(zī)者，不(bù)适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实(shí)现业绩兑(duì)现的环节，即满足(zú)“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩(jì)增厚机(jī)遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算机、传媒、通(tōng)信。

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