财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来的(de)市(shì)场(chǎng)大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有(yǒu)基(jī)金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日(rì)净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科(kē)技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传媒等多股十公分有多长 10厘米就是10公分吗跌停，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难(nán)日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次(cì)全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三(sān)国(guó)对立”格(gé)局(jú)，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目(mù)前市场风(fēng)格阶段(duàn)性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对(duì)收(shōu)益；而长期来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎来了基(jī)本面预(yù)期修复的(de)改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而(ér)低估(gū)值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连(lián)续(xù)上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资(zī)者体(tǐ)验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面(miàn)的(de)核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没有能延(yán)续周一(yī)的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具(jù)备，但是面对中特估的(de)政策(cè)红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势(shì)正(zhèng)在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银(yín)先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在市(shì)场上流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更(gèng)需要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场的整体观点是(shì)大概(gài)率(lǜ)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，十公分有多长 10厘米就是10公分吗5月交(jiāo)易机会可(kě)能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未(wèi)必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多(duō)一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估(gū)全年的投(tóu)资机(jī)会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的(de)事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重(zhòng)视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的整体包括趋(qū)势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采(cǎi)取降(jiàng)息(xī)操作(zuò)仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概(gài)念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不(bù)必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠结于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏可能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开。

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