在(zài)华尔(ěr)街(jiē)经济学家(jiā)和(hé)央行(xíng)官员争论美国经济是否(fǒu)以及(jí)何时会陷入衰(shuāi)退之(zhī)际，大(dà)型基金经理们并(bìng)没(méi)有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到(dào)，越来越多的(de)专业选股人士将资(zī)金从银行等对经济敏感(gǎn)的股票中撤出，转而投资公用事业和(hé)基本消费品(pǐn)等(děng)在经济低迷(mí)时期被视为(wèi)具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国银(yín)行汇编的数据(jù)显示(shì)，同时做多和做空(kōng)的对冲基金已将其周期性股票与防御性股票的(de)比例降至至少2012年以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。对(duì)于只做(zuò)多的基金经(jīng)理(lǐ)来说，他们对周期性(xìng)公(gōng)司(这(zhè)些公司的命运取决于商业周期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投资领域的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从(cóng)去年10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿(yì)美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国(guó)银行(xíng)策略师(shī)表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的(de)比例降至近10年(nián)低点

　　最近对防御股的偏好与去年(nián)不同，当时(shí)对衰退的(de)担忧蔓(màn)延，主动(dòng)型基金紧(jǐn)紧抓住周期(qī)股(gǔ)。这一立场表明(míng)，人们(men)相信美联(lián)储有能力通(tōng)过积极(jí)的抗通(tōng)胀行(xíng)动实现软着陆(lù)。现在，这种乐(lè)观(guān)情绪已经消(xiāo)散。

　　行(xíng)业(yè)仓位数据进一(yī)步(bù)证明，专业(yè)人士持续看空股市。在美国银行4月份对(duì)基(jī)金经理(lǐ)的最新调查(chá)中，现金持(chí)有量保持在较高水平，相对于股票，债券比2009年以(yǐ)来(lái)的任(rèn)何(hé)时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗场(chǎng)开始逃(táo)离2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗ght: 24px;'>2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗时，只做多的(de)基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎(shèn)态度与(yǔ)基于图表(biǎo)信(xìn)号配(pèi)置资产的计算机驱动(dòng)策(cè)略形成(chéng)了(le)鲜(xiān)明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等(děng)系统性(xìng)资金(jīn)管理公司(sī)近几个月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银行(xíng)的投资者(zhě)仓位模(mó)型最能说明这种分歧(qí)立(lì)场。德意志银(yín)行(xíng)称，量化基金继续抢(qiǎng)购股(gǔ)票，而自由裁(cái)量投资(zī)者的敞口已降至(zhì)一年区间的底部(bù)。

　　看空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市反弹(dàn)的(de)很大一部(bù)分归因于那些对价格不(bù)敏感的量化投(tóu)资者，他们别无选(xuǎn)择(zé)，只能(néng)在股(gǔ)价上涨时(shí)买入股票(piào)。看(kàn)空者还警告称(chēng)，持续数(shù)月的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的尝试都以(yǐ)失(shī)败告终，缺乏动能可能会限制量(liàng)化基金(jīn)的需求。另一方面(miàn)，新一轮的抛售可(kě)能会促(cù)使(shǐ)量(liàng)化基金改变路线，并(bìng)退出股市(shì)。

　　好于(yú)预期的(de)经(jīng)济数据和企业财报也(yě)提振股市。尽管各公司在(zài)本(běn)财(cái)报季的业绩(jì)超出预期(qī)，但目前来看，这还不足以(yǐ)让美国企业重回增长轨道(dào)。就连美联储官员也预测(cè)今年(nián)晚些时候(hòu)会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的(de)Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地为(wèi)经(jīng)济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采(cǎi)取防御措施，最终可(kě)能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性的行业往往在衰退(tuì)前的(de)6个月内表现优异。直到真正的经济(jì)衰(shuāi)退到来，防御性股票(piào)才开始大(dà)放异彩，尽管它们的领先(xiān)地(dì)位(wèi)通常(cháng)会在下行(xíng)周期结(jié)束(shù)前(qián)逆转。

　　美国银行的经(jīng)济(jì)学(xué)家预计，美国(guó)经济(jì)衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗