今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不(bù)电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务(wù)上电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的(de)债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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