北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半小时的提问环(huán)节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前(qián)，他(tā)也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投资(zī)美(měi)国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价(jià)格买到(dào)一些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素(sù)的(de)影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参(cān)考了(le)上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能(néng)源(yuán)领域(yù)，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领(lǐng)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟域，其中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟(zì)营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露(lù)的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒(j冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟iǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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