5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规(guī)则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议(yì)》，确(què)定就(jiù)目(mù)标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批(pī)准，但由(yóu)于(yú)交易所(suǒ)需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽(qì)前(qián)身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集团。作为(wèi)一(yī)家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于(yú)经营不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中00后初中学历很丢人吗国长安(ān)汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万(wà00后初中学历很丢人吗n)辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽(qì)几年(nián)的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的(de)资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽(qì)车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和(hé)301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其实(shí)现归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其(qí)当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除(chú)非(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在这两年的扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动现金(jīn)流净(jìng)额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要(yào)开支为员工(gōng)薪酬(chóu)和设(shè)备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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