近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的(de)影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一(yī)个方面。中国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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