今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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