5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻(luó)辑(jí)也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回(huí四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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