公募基(jī)金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿(yì)元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进(jìn)入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(d张学良多高，少帅张学良多高e)管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业(yè)的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的(de)基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓(cāng)的(de)4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间来充分观(guān)察(chá)公司的发(fā)展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只是针对(duì)某一次投(tó张学良多高，少帅张学良多高u)资，积累的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基(jī)金(jīn)净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春(chūn)管(guǎn)理的(de)规模最大的(de)基金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上(shàng)行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期(qī)内对(duì)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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