5月以来，港股市嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷场仍在持续(xù)下跌，最近一个(gè)交易日即5月25日主要指数(shù)更(gèng)是创出年内收市新低。不过，虽(suī)然多只投资港(gǎng)股的ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负，但(dàn)资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广发基金两只港(gǎng)股(gǔ)ETF年(nián)内份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联(lián)网(wǎng)ETF份额(é)也持续增长(zhǎng)，最新份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面(miàn)及流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前(qián)港(gǎng)股市嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，看好(hǎo)人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍！

　　多(duō)只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年内资金(jīn)合计净(jìng)流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看(kàn)，有(yǒu)多只ETF产(chǎn)品份(fèn)额(é)增(zēng)幅(fú)明(míng)显，且再创历(lì)史新高。其(qí)中，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内(nèi)份额增幅分(fēn)别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位列前二。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍(bèi)数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续(xù)增长，年内(nèi)份额增(zēng)幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规(guī)模(mó)最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过，从产品业(yè)绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为(wèi)负，产(chǎn)品平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来(lái)港股市(shì)场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小(xiǎo)幅回调(diào)，但4月下旬(xún)之(zhī)后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒生(shēng)科(kē)技指数在(zài)同(tóng)日创下(xià)年内收市(shì)新低；而整体看，5月港(gǎng)股市(shì)场跌多涨少，波(bō)动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下跌(diē)，广发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多(duō)个因素影响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率放缓，市场处(chù)于(yú)弱预期和弱复苏(sū)叠(dié)加(jiā)的阶段(duàn)；另一方面(miàn)，海外(wài)核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限到期(qī)带来(lái)的债务违约风险也对市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)形(xíng)成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分内地互(hù)联(lián)网以及新经济领域上市公司，5月份日本正式出台(tái)了制造(zào)设(shè)备管制措施，加大了市场对于(yú)国内科技领域的(de)担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港股市(shì)场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺(nuò)德基金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股(gǔ)近期波动(dòng)较大主要有基本面(miàn)以及(jí)资金(jīn)面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基本面角度来(lái)看，去年(nián)防疫(yì)政策(cè)转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内(nèi)疫(yì)后(hòu)复苏有较高的预期(qī)，“从春(chūn)节前(qián)后的复(fù)苏(sū)情况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由于线下场景(jǐng)的修复(fù)，消(xiāo)费需求出现了(le)比较好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经济(jì)整体(tǐ)相较一季度环比(bǐ)有所减弱，这(zhè)也使得市(shì)场对于国内经济复(fù)苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角(jiǎo)度来看，张昳泓表示(shì)，海外对于暂停加息的(de)节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的关(guān)口。港股(gǔ)作(zuò)为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力(lì)下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经济(jì)相对强弱(ruò)关系(xì)的直接反馈，“放开国门之(zhī)后我(wǒ)们预期中国经济向上，美国经济进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但实际(jì)结果中(zhōng)美两边的状(zhuàng)态变化还(hái)是需(xū)要更长时间，但大概率(lǜ)还是会(huì)发(fā)生(shēng)的，在这个过程(chéng)中的波折就(jiù)对(duì)应着人民币汇率和(hé)港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资(zī)机会(huì)

　　尽管(guǎn)年内持续(xù)下跌，但多位业内人士认(rèn)为，当前港股市(shì)场估(gū)值水平已处于(yú)历史偏(piān)低(dī)水平(píng)，具备一定的(de)投资性(xìng)价比(bǐ)，并看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科(kē)技、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等(děng)细分领域的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧(ōu)美银(yín)行业危机影响和主要经济体政策(cè)变(biàn)化扰动，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)港股(gǔ)持续回调，整体表现不如(rú)A股(gǔ)。但随着国内外流动性压(yā)力持续缓(huǎn)解，未来港股资(zī)金(jīn)面或有机(jī)会得到改善，结(jié)合当前的低估值水(shuǐ)平，港股吸(xī)引力(lì)或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回(huí)调较多的细分板(bǎn)块(kuài)或许是(shì)值得关(guān)注的方向，例如(rú)恒生科技以(yǐ)及(jí)港股创(chuàng)新药等，若未来市场进一步回(huí)暖，科技领域、港股创新药以(yǐ)及(jí)消(xiāo)费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波动性较大，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者通过定投(tóu)分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛道，或(huò)许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球投(tóu)资的主线，推动(dòng)了中美股市(shì)的表现，未来人工智能应用或利好科技相关(guān)细分(fēn)领域(yù)。其次，港股创新药是国(guó)内医(yī)药(yào)领域长(zhǎng)期(qī)具备(bèi)相对优(yōu)势的细分赛道(dào)，对比美国创(chuàng)新药占(zhàn)比医药(yào)市场80％的占比，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿(zhǒng)瘤等方向(xiàng)需要(yào)更多更先进的疗法(fǎ)和创新药，长(zhǎng)期投资价(jià)值值(zhí)得关注。此(cǐ)外(wài)，港(gǎng)股消(xiāo)费行业也有望上行(xíng)。因为目前我国经济总(zǒng)量(liàng)数据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的确定性(xìng)增强，居民可支配收入增加(jiā)，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示(shì)，港股市场是以机构和外资为主导(dǎo)的市(shì)场(chǎng)，因(yīn)此海外经济数据对港股资金面会产生(shēng)较大影响。在当前(qián)流动(dòng)性(xìng)持续(xù)承(chéng)压和(hé)较弱(ruò)的国(guó)际宏观(guān)环境背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可以关(guān)注高稳定性且具备(bèi)估值(zhí)性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预(yù)期更强或者(zhě)美国经济(jì)下滑比(bǐ)预(yù)期更(gèng)快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时(shí)发生时，我(wǒ)们(men)可能(néng)就会看到人民币(bì)汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表现也会(huì)走(zǒu)强。”中融基金进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出，可(kě)以先重点(diǎn)关注运营商等高股息资(zī)产，而随着市(shì)场预期更进一(yī)步强化，可(kě)以更多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性(xìng)板块。因为消(xiāo)费品的(de)业(yè)绩差(chà)异很大(dà)，建(jiàn)议更多关注个股的性(xìng)价(jià)比与成(chéng)长的确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从长(zhǎng)期(qī)维度来看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具备一定的投(tóu)资性价比，当前估值水(shuǐ)平仍然位于历史偏(piān)低水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济的复苏(sū)节(jié)奏可能大概(gài)率是(shì)一(yī)波三折趋势向上的弱复苏态势，当下(xià)港股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏(sū)，预计盈(yíng)利(lì)预期(qī)也会逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度(dù)来看，美联储暂(zàn)停加(jiā)息虽在节奏上较难(nán)判断，但(dàn)往未来(lái)看(kàn)是(shì)大概(gài)率事件，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为(wèi)顺周期受益于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复苏的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍然值(zhí)得重点关(guān)注(zhù)。”张昳(dié)泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场特性，海(hǎi)外(wài)投资人占比较高，受国(guó)内(nèi)及海外(wài)多重(zhòng)因素影响，市(shì)场整体波动性(xìng)较大(dà)，建议投资人(rén)可(kě)以(yǐ)逢低布局，更多(duō)可以采(cǎi)取(qǔ)基(jī)金定(dìng)投的(de)方式投(tóu)资于港股市场。

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