全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切才原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕zú)够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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