5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购买上(shàng)海(hǎi)文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显(xi世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ǎn)示(shì)，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回(huí)发(fā)行(xíng)上(shàng)市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其(qí)首次(cì)公开发(fā)行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方(fāng)接(jiē)洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前(qián)，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存在关联(lián)关系(xì)。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于(yú世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先(xiān)优势(shì)，开始(shǐ)进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司(sī)在数(shù)字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到(dào)需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本(běn)次(cì)交易签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的具(jù)体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协(xié)议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了(le)风(fēng)险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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