本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思(wèi)主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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