财(cái)联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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