本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度(dù)将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(c在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmhǎn)量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(bìng)不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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