财(cái)联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低点以来高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘(liú)越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看(kàn)，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价(jià)形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续(xù)释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造(zào)设计(jì)及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环(huán)节的(de)附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报中(zhōng)指出(chū)，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道(dào)建(jiàn)设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市(shì)公(gōng)司包括(kuò)萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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