华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单邵阳学院是几本大学(dān)并在生产能(néng)力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)做空推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。邵阳学院是几本大学

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