金融界(jiè)5月18日(rì)消息(xī) “农化(huà)巨头”先正达(dá)的A股上市(shì)之路可谓是一(yī)波三折，犹如坐过山(shān)车一般，跌宕起伏(fú)。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚(jiǎo)之(zhī)际被取消上(shàng)会后(hòu)，先正达的上市之(zhī)路再添一段新的历程。先正(zhèng)达将作别科创(chuàng)板，将目光转向沪市主板(bǎn)。

　　据(jù)上交所网(wǎng)站显示，上交(jiāo)所(suǒ)日前做(zuò)出决(jué)定终止对先(xiān)正达集(jí)团股(gǔ)份有限公司首次公开发行股票并在科创(chuàng)板上市，先正达集(jí)科创板IPO审核(hé)状(zhuàng)态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场(chǎng)错(cuò)愕不(bù)已(yǐ)，唏嘘感(gǎn)叹之际。上(shàng)交所发(fā)布答记者问对先正达是上(shàng)市予以(yǐ)了回(huí)应。上交(jiāo)所相关负责(zé)人表(biǎo)示，已收到先正达集团提交的(de)撤回在科创板(bǎn)首发上(shàng)市的(de)申请，并已按(àn)照规则完(wán)成相(xiāng)关流(liú)程。

　　上交所相关负责(zé)人在回(huí)应中透露，先正达(dá)集团表示(shì)将转申(shēn)报沪市主板(bǎn)，对此，上交所尊重企业(yè)对上市板块的自主选择，支持大(dà)型农业(yè)科技企(qǐ)业上市，推(tuī)进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何科创板(bǎn)向先正达关闭(bì)上市大门，并(bìng)未做出明确解释(shì)，至于外界关心的“农化(huà)巨头”先(xiān)正(zhèng)达属性与科(kē)创板(bǎ银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄n)定位(wèi)是否一致问题，也未作明(míng)确答复(fù)。

　　只是(shì)时间证明，出于(yú)市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并不是科创板将(jiāng)先正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消(xiāo)上(shàng)会。对(duì)于审议会议取消原因，市场人士(shì)分析不(bù)排除是出于市场稳定考虑，“目前国际(jì)国内形(xíng)势复杂，又正处(chù)于全面实(shí)行注册制(zhì)改革关键期，主板首批注(zhù银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)册企业正在(zài)发行、缴款过程中。先正达集团(tuán)自(zì)身(shēn)规模和(hé)募集资金量较(jiào)大(dà)，市场关(guān)注度也比较高(gāo)。”

　　农(nóng)化(huà)巨头先正达集团

　　先正达集(jí)团(tuán)成立于(yú)2020年，由中国(guó)中化(huà)集(jí)团(tuán)与中国(guó)化工集团旗下农化板(bǎn)块业务(wù)整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年(nián)才运行满三年。

　　先正(zhèng)达(dá)集(jí)团控股股东(dōng)为农(nóng)化公(gōng)司，农(nóng)化公(gōng)司由中(zhōng)国(guó)中化通(tōng)过(guò)其全(quán)资子公司中国化工(gōng)间接(jiē)全(quán)资持有，实际控制人(rén)系(xì)国务院国资委。集团旗下现分四个业务单(dān)元：总部位(wèi)于瑞士巴塞(sāi)尔的先正达(dá)植保、总部(bù)位于美(měi)国(guó)芝加哥的先(xiān)正达(dá)种子、总部位于(yú)以(yǐ)色列的安道麦以及先正(zhèng)达(dá)集团中国。业(yè)务主要分布在(zài)北美洲、拉丁(dīng)美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地区、中国及除(chú)中(zhōng)国以外的(de)亚(yà)太地区(qū)。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务涵(hán)盖植物(wù)保护、种子、作物营养(yǎng)产(chǎn)品的(de)研发、生产与销售(shòu)，并(bìng)从事现代(dài)农(nóng)业(yè)服务。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集团(tuán)在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三；在中(zhōng)国植保行业排名第一、种子行业排名(míng)第一、作物营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别(bié)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产(chǎn)总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄(xióng)厚，但是先正(zhèng)达自身(shēn)质地也有让(ràng)人忧虑(lǜ)之处。银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄

　　先正(zhèng)达(dá)的上会稿(gǎo)显示其(qí)商誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司(sī)商誉账面价值(zhí)分别为1664.13亿(yì)元(yuán)、1632.06亿元(yuán)及(jí)1781.59亿元，与此同时公(gōng)司归属于母公司股东权(quán)益合计的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的(de)归属于(yú)母公司股东权益合计的金额仅(jǐn)为235.14亿(yì)元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函中要求先正达就可能面(miàn)临的商誉减值(zhí)风险对公(gōng)司财务状(zhuàng)况的进一步影(yǐng)响进行(xíng)风险提示(shì)。

　　对(duì)此，先正达回复称，尽管(guǎn)报(bào)告(gào)期内公(gōng)司未对商(shāng)誉计提减(jiǎn)值，但如(rú)果被收购公司未来运营状况未能达(dá)到预期，公司(sī)可能面(miàn)临商誉减值的风险，建议投资(zī)者充分关注商誉(yù)减值的风险。

　　先正达(dá)之前计划募资650亿元

　　先(xiān)正达在被科创板终(zhōng)止前，是科创板现(xiàn)存排队企业(yè)中最为(wèi)“老资(zī)格”的企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月宣(xuān)布(bù)拟(nǐ)申(shēn)请科(kē)创板上市。当(dāng)年(nián)9月，因发行上市申请(qǐng)文(wén)件中记载的财务资(zī)料(liào)已过有效期，需要补(bǔ)充提交，上(shàng)交(jiāo)所中止其发行上市(shì)审核；随后的10月，上交所恢(huī)复其发行(xíng)上(shàng)市(shì)审核。

　　值得注意的(de)是(shì)，先正(zhèng)达之前计划募(mù)资650亿元，若(ruò)能成(chéng)功(gōng)上市，将是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股(gǔ)市场前四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华(huá)665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规模的募资(zī)规模，先正达表示，130亿元(yuán)将用于尖端农业科技研发的费用和储(chǔ)备，39亿元用(yòng)于(yú)生产资产的扩展、升级(jí)和(hé)维护以及(jí)其他资(zī)本支出(chū)，78亿元用(yòng)于扩展现代(dài)农(nóng)业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购(gòu)项目，剩余195亿(yì)元(yuán)用于偿(cháng)还集团(tuán)的长(zhǎng)期债务。

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