本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yá为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭ng)基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的(de)估(gū)值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续(xù)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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