总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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