投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要(yào)在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时候(hò一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟u)要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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