本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸(chà)异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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