近期交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市(shì)场参(cān)与主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协(xié)会对(duì)建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协(xié)会已对(duì)多家金(jīn)融机构启动自(zì)律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债券市(shì)场自律处(chù)分规(guī)则(zé)》，交易商(shāng)协(xié)会已对中国建(jiàn)设银行股份有限公(gōng)司(sī)债(zhài)务(wù)融资工具承销(xiāo)业务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报(bào)，去(qù)年建行承销非(fēi)金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持(chí)优质头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加(jiā)大(dà)。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对(duì)中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发(fā)行(xíng)涉(shè)嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌(xián)违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信(xìn)托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易(yì)商协会通过深入调查发现，大连银行等(děng)多家机构存(cún)在(zài)债券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银(yín)行通(tōng)过做市业(yè)务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速(sù)度(dù)不(bù)同(tóng)的(de)现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不(bù)严或流于形(xíng)式，未有效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或(huò)做市等(děng)方式(shì)参与债券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自(zì)律调(diào)查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监(jiān)测工作(zuò)中发现，工(gōng)商(shāng)银行主承销(xiāo)的多期债务(wù)融资工(gōng)具发行(xíng)定价(jià)严重偏(piān)离市(shì)场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)自(zì)律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站(zhàn)披露，近期(qī)在查(chá)处四平市(shì)城市发展投资控(kòng)股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行(xíng)因(yīn)违规收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展自律调查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监(jiān)管处(chù)罚力度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立(lì)案调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自(zì)律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其比较长的古诗词，比较长的古诗10句他(tā)类型机构(gòu)和54名直(比较长的古诗词，比较长的古诗10句zhí)接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责(zé)任人被认定不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响了(le)市(shì)场正常秩序(xù)；部(bù)分债(zhài)务融资(zī)工具未按(àn)照(zhào)发行文件约定开(kāi)展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了(le)公平(píng)公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参与机构在从事相关业(yè)务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固(gù)树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示，做市商(shāng)作为(wèi)银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提(tí)高(gāo)市场流(liú)动性、促(cù)进价(jià)格(gé)发现的(de)重要作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对(duì)《国(guó)际金融报》记者表示(shì)，可(kě)以看(kàn)到，银行(xíng)间交易(yì)商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求，以严格自律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商业银行特(tè)别(bié)是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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