曾号称“广州第一民企”，也是最低调的“世(shì)界500强”之一(yī)的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引(yǐn)以为傲，也是(shì)为雪松(sōng)系创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯(sī)富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光(guāng)环的“供应链金融(róng)”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定(dìng)性为“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款(kuǎn)”立案(àn)查处，其本人也被正式采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松发展）公告称(chēng)，近日，公(gōng)司无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局黄浦分(fēn)局发布公告称(chēng)，因涉嫌非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)，广(guǎng)东圆方(fāng)投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处(chù)。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　公安机关已依(yī)法提取相关涉(shè)案数据，并已(yǐ)委(wěi)托专业机构(gòu)进行独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣押(yā)、冻结。目前(qián)案件正在进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的背后正是雪(xuě)松控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股的(de)实(shí)际控制(zhì)人(rén)张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年多之前承诺的理(lǐ)财兑付方案抱有一线希望(wàng)的(de)投(tóu)资(zī)人(rén)，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽(mào)”的(de)*ST雪发(fā)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主营(yíng)房地(dì)产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写guò)30亿(yì)元，被广(guǎng)东(dōng)省委省政府评为(wèi)广东省百强企业。张劲的野心也随(suí)之展露，逐步开(kāi)始涉猎包括大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)、供应(yīng)链、化工产业、文旅等众多领域，收(shōu)购了包括齐(qí)翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发展）等上市(shì)公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司的(de)产业(yè)版(bǎn)图，雪松控(kòng)股应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的(de)构想(xiǎng)中(zhōng)，雪松控股实(shí)现(xiàn)“三个万亿”目(mù)标也只(zhǐ)是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球(qiú)领先的大宗商品综合(hé)性产业集团，在(zài)全球范围内积极(jí)拓展大(dà)宗商品产(chǎn)业链，聚(jù)焦大宗商品资源、供应(yīng)链服务等核心领域，加(jiā)快(kuài)推动(dòng)新材料、新技术创新(xīn)突破，同时围绕主业布局开展(zhǎn)产业投资及城市(shì)综合配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控股凭借(jiè)独一(yī)无二的供应链(liàn)业务迅速提升资(zī)产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之(zhī)后的(de)雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链(liàn)金(jīn)融”的(de)旗子，以所谓的“应(yīng)收账款”为底层资产，假借各类金交所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超(chāo)过350只违(wéi)规(guī)“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松(sōng)高(gāo)管和投资者(zhě)沟通时(shí)公(gōng)布数据(jù)，雪(xuě)松方面对外发行(xíng)的理财产品存量(liàng)规模大约在200亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪(xuě)松信托(tuō)自2021年4月(yuè)开始出现(xiàn)理财产品发生大(dà)面积逾期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控股方(fāng)面曾陆续(xù)发布多次口头或(huò)书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪(xuě)松控股在2021年12月(yuè)出具的(de)兑(duì)付计(jì)划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续执行，最(zuì)晚(wǎn)至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年(nián)9月-12月到期(qī)的(de)产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前(qián)到期的(de)产品其余未兑付(fù)本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资产兑付(fù)补充方案(àn)，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过，连(lián)春节前夕的首(shǒu)次兑付(fù)都无法如约(yuē)完成(chéng)，终于点(diǎn)燃了投资人(rén)的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控(kòng)股发(fā)了一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，资产(chǎn)处置及(jí)回款计划未能按(àn)照(zhào)预(yù)期(qī)方案落(luò)实，公司外部协调资金(jīn)的努力，也未能取(qǔ)得(dé)实质(zhì)性效果，致使(shǐ)原(yuán)本定应于当月底完(wán)成的兑付(fù)无(wú)法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者(zhě)的底层逻辑大(dà)相径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接(jiē)受。

　　投(tóu)资人调查(chá)发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余(yú)只理财产品背后(hòu)，构筑的是(shì)一个庞大的(de)融资网(wǎng)络，涉及(jí)企(qǐ)业(yè)数量高达63家(jiā)，除了或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为(wèi)底层资(zī)产的(de)应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两家上市(shì)公(gōng)司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要(yào)求(qiú)其核实媒体(tǐ)曝(pù)出(chū)的(de)数十家(jiā)空(kōng)壳(ké)公司是否(fǒu)为公司(sī)的(de)供应商或客户，并(bìng)说明公(gōng)司(sī)是否参与雪松信托产品底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)的应收(shōu)账款相关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换(huàn)句话(huà)说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资产原本就(jiù)是雪松(sōng)系(xì)自(zì)导(dǎo)自演(yǎn)的(de)一(yī)场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务相当(dāng)大一部分原本就是(shì)一场“融资(zī)性贸易”，即通过在(zài)体系内的“闭环(huán)”不(bù)断空转(zhuǎn)交易(yì)量做大规模(mó)，继而获取更多(duō)融(róng)资，这与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局如出(chū)一(yī)辙(zhé)。

　　要(yào)知道(dào)，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围内出现大(dà)范围股(gǔ)灾时，张劲(jìn)曾在(zài)朋友(yǒu)圈里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不(bù)如靠(kào)自己，公(gōng)司(sī)员(yuán)工如(rú)果有(yǒu)炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓(cāng)危(wēi)机的，尽快向公(gōng)司(sī)反映(yìng)，公(gōng)司提供(gōng)现金支(zhī)持(chí)。炒股严重影响到(dào)个人生活的，也(yě)可以和(hé)公司(sī)提(tí)出(chū)支援(yuán)。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工人泪(lèi)目(mù)，把这家(jiā)名声不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好(hǎo)老板”突(tū)然成(chéng)了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人所(suǒ)做出(chū)的承(chéng)诺三(sān)番(fān)五次(cì)食(shí)言，依(yī)然有人表示愿意(yì)与其(qí)共度难关，直到(dào)日前(qián)公安(ān)机(jī)关立案(àn)公告(gào)传来。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是，警方(fāng)通告中所披(pī)露的圆方投资只是(shì)雪松系金(jīn)融业务的经办公司之一。

　　有知情(qíng)人(rén)士(shì)向观察者(zhě)网透露，由于(yú)涉案关联(lián)公司过(guò)多，不便逐一(yī)列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集(jí)资的(de)调查早已(yǐ)在持(chí)续进行，对于(yú)张劲(jìn)及其他多为雪松(sōng)系高管的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程(chéng)序上来讲，通(tōng)常公告披露此(cǐ)次对张劲(jìn)采取刑事强制措施，意(yì)味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌(xián)非法吸(xī)收公众存(cún)款案(àn)进(jìn)入(rù)“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失联”高管也远(yuǎn)不止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达(dá)公告称，公(gōng)司工作人(rén)员多(duō)次通过电话、微信等方式与(yǔ)公司董事(shì)陈晖联系，均无(wú)法与其本人(rén)取得联(lián)系，也(yě)无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系”派驻(zhù)董(dǒng)事之一，其兼任(rèn)雪(xuě)松控股集团、雪(xuě)松实(shí)业集团(tuán)的董(dǒng)事(shì)，还在广州雪松文化旅(lǚ)游投资有(yǒu)限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松(s生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ōng)互联网小额贷款有限(xiàn)公司等(děng)数十家公司担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称(chēng)，原雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股副总裁、雪松控股二(èr)号人物林伟龙，以及曾(céng)在集团内主管(guǎn)资金(jīn)的(de)头号人物谢少(shǎo)彬等人，也在半年前(qián)就已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪(xuě)松系的崩塌速度也(yě)与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连年亏(kuī)损(sǔn)已经再次发布(bù)退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源(yuán)集团新材料公(gōng)司要(yào)约收(shōu)购实施完(wán)毕，本(běn)次要(yào)约收购系山(shān)能新材料作为重整投资人(rén)通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东国(guó)资。

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