美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包(bāo)括出售在内(nèi)的(de)战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布(bù)声明(míng)确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者商(shāng)谈(tán)，还表(biǎo)示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼斯指数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一(yī)共和(hé)银行集(jí)中于(yú)财(cái)富管理；而签名银(yín)行(xíng)则(zé)有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些(xiē)地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官(guān)员及监管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担(dān)心他们在银行或(huò)其他(tā)金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年(nián)人表示，他们(men)非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后，人们(men)对(duì)存(cún)款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担(dān)忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召(zhào)开货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息(xī)，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的(de)影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现(xiàn)的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对(duì)经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高(gāo)健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美(měi)国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大(dà)，主要风(fēng)险在于当前(qián)的(de)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别(bié)演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而在此次美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币(bì)政策(cè)路径(jìng)，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及(jí)降息开启的(de)时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续(xù)收出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的(de)支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能(néng)已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短(duǎn)期内(nèi)将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期(qī)后首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维(wéi)持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季(jì)度受(shòu)沥青生产利(lì)润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处于相(xiāng)对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释(shì)沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处(chù)于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的(de)回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会(不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价(jià)弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了(le)成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研(yán)究院(yuàn)能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达(dá)470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修计(jì)划，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的(de)利空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出(chū)现(xiàn)了周度回升的态(tài)势(shì)。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价(jià)差(chà)仍(réng)高达435美元/吨不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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