今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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