“一带(dài)一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑(yí)是(shì)2023年出口最大的(de)看点。即(jí)使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)在中国出口(kǒu)的份(fèn)额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的(de)下滑(huá)，使(shǐ)得(dé)全年2023年全年的(de)出口增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数据再(zài)次验证(zhèng)，当前(qián)观察的中国的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港口(kǒ许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校u)数据和韩(hán)国、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速(sù)的重要(yào)指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车(chē)等(děng)陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快(kuài)速上升，导致港口数据与实际出口增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口增(zēng)速(sù)与中(zhōng)国(guó)出口基本(běn)保持(chí)统一趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产生较大背离。出口结构(gòu)性变化背(bèi)景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口增速暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年(nián)低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明(míng)显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半导体(tǐ)周期影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大(dà)？站(zhàn)在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路(lù)”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥(huī)了越(yuè)来越重要(yào)的作用(yòng)，那(nà)么如(rú)何(hé)去评估这(zhè)一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和(hé)贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出(chū)口的(de)韧性可(kě)能主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些(xiē)国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一(yī)带一路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下的(de)进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年(nián)均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额(é)中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显(xiǎn)示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不少(shǎo)，我国全年出口增速(sù)可能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思(sī)路(lù)为在(zài)中国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全(quán)球经济陷入(rù)衰退(tuì)或(huò)是经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校(jù)有参考(kǎo)意(yì)义的(de)三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参(cān)考。我们对于2023年(nián)的基(jī)准假(jiǎ)设为美(měi)欧有可(kě)能(néng)在下半年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根(gēn)据(jù)预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日(rì)韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余(yú)国家（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约占26％）出口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国自(zì)中国进口(kǒu)的数据和中国(guó)向(xiàng)各国出口的数据存在差异（无论是绝对(duì)量还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而(ér)言中国出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这意味(wèi)着(zhe)我们(men)基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测(cè)算是(shì)低估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么(me)2023年发达(dá)经济(jì)体(tǐ)对于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的拖(tuō)累(lèi)可能(néng)没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济(jì)增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险(xiǎn)对出(chū)口造(zào)成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)不足。

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