本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(g空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗ōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大(d空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗à)，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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