券(quàn)商(shāng)今年一季度(dù)业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成的(de)头(tóu)部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季(jì)度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同(tóng)比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的(de)核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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