华尔街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息(xī)收益俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称，杰富俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们(men)的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他(tā)行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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