“非农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布后(hòu)，美国国(guó)债价格(gé)盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的(de)两年(nián)期美(měi)债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互(hù)换合约定价显示(shì)，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计(jì)未(wèi)来两次会议期间将加息25个基(jī)点，6月加息(xī)的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯(sī)工业(yè)平均指数(shù)涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍(bào)威尔(ěr)讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季(jì)报公布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创(chuàng)去年(nián)4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘(pán)中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱(tuō)离两个月(yuè)低谷，但未能(néng)抹平全(quán)周(zhōu)跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和(hé)美(měi)债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创两(liǎng)周多来最(zuì)差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业人数而(ér)言，美国劳动力市场(chǎng)存在(zài)韧性。可(kě)以看(kàn)到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的(de)19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月(yuè)新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业人数(shù)减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期(qī)房(fáng)地产市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)一致，建筑业(yè)新增就业(yè)2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连(lián)续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时她指出，5月(yuè)非农就业(yè)报(bào)告也显示出就业(yè)市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失(shī)业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的增加，失业率预计(jì)会(huì)继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代(dài)以来的(de)最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就(jiù)业市场供需(xū)矛盾(dùn)仍在，但随(suí)着需求降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀(zhàng)的助(zhù)推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核(hé)心通胀压(yā)力减弱，美(měi)联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件，还需(xū)要关注后(hòu)续(xù)公(gōng)布的(de)5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联(lián)储利率会议落地(dì)前，市场(chǎng)步入振荡(dàng)盘(pán)整状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着美国政府(fǔ)债务上限问(wèn)题落地，美(měi)债收益率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步减产(chǎn)

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布进一步减产(chǎn)，以提振原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是(shì)额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道(dào)称，欧佩克+不(bù)太可(kě)能在会议(yì)上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着(zhe)更多的(de)不确定性，结果仍然不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国(guó)之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员(yuán)国在(zài)4月份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这些(xiē)行动都(dōu)未能止住(zhù)油价的下跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源大(dà)臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大(dà)臣唱了反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官员表示(shì)，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在年(nián)底(dǐ)前自行回升至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之前做(zuò)空原油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在(zài)欧佩(pèi)克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做(zuò)出(chū)任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他(tā)似(shì)乎(hū)支持(chí)进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一(yī)步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决(jué)心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导致(zhì)原油(yóu)价(jià)格(gé)在(zài)六(liù)个月内从(cóng)逾140美元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)在与爱沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因为不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合(hé)作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时(shí)，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前(qián)需(xū)要(yào)更多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真正获得安(ān)全(quán)保证，有资(zī)格成为(wèi)北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄(é)新(xīn)社莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援(yuán)引知情人士的话报道(dào)称，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向(xiàng)北(běi)约各(gè)国领导人明确表示(shì)，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图，否(fǒu)则(zé)他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽(niǔ)斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长(zhǎng)贝尔(ěr)伯克当地(dì)时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长(zhǎng)会期(qī)间表示，德(dé)国不认(rèn)为北约(yuē)应该(gāi)在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内的(de)其(qí)他(tā)一些北约(yuē)成员(yuán)国也不希望乌克兰(lán)迅速成为北约(yuē)成员国，而(ér)只是希望(wàng)为(wèi)乌克兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏观市(shì)场情(qíng)绪(xù)回暖影响下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出(chū)现普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏(hóng)观层面来(lái)看，美(měi)国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能出现的美国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同时(shí)在美联储本月会议(yì)或暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的预(yù)期推动下，美(měi)元指数(shù)回落至一周(zhōu)低点(diǎn)，对风(fēng)险资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的(de)数据(jù)改善了市(shì)场情绪(xù)，同时市场也在(zài)翘首等(darea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ěng)待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在(zài)市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带(dài)动下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收(shōu)盘(pán)，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期货主(zhǔ)力(lì)合约站上12000元/吨的(de)整(zhěng)数(shù)关(guān)口。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货(huò)主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消(xiāo)息(xī)比(bǐ)较(jiào)热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情来(lái)看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意(yì)社商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情(qíng)维持(chí)偏(piān)弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消(xiāo)息提(tí)振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市场供多需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称(chēng)国储今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息(xī)始终未得到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为(wèi)核(hé)心(xīn)展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相关(guān)。他(tā)指出，国储(chǔ)收储的(de)政治(zhì)、战略意义(yì)大(dà)于(yú)经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略(lüè)物资(zī)。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于全球来(lái)说，天然(rán)橡胶是严重过(guò)剩的(de)。但(dàn)要考虑(lǜ)到一个事实：中(zhōng)国(guó)的天然(rán)橡(xiàng)胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从(cóng)中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国际(jì)政治格局中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全乳胶(jiarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数āo)（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年(nián)的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如果收储的对象是交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就(jiù)不同了。因(yīn)为目(mù)前全年国产全乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万吨(dūn)（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当(dāng)全年交割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的一(yī)个比例。”在(zài)童长征看来(lái)，如(rú)果国(guó)储轮(lún)储橡胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的(de)供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价(jià)格(gé)有(yǒu)可能(néng)会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产区全(quán)面开割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安(ān)信期货能化(huà)分(fēn)析师胡(hú)华(huá)钎告诉(sù)记(jì)者，目(mù)前全球天然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节性的(de)增(zēng)产期，中国(guó)云南天然(rán)橡(xiàng)胶产区加速恢(huī)复开割，预计(jì)6月中旬全面(miàn)开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨季(jì)，物候(hòu)条件(jiàn)已经由差变(biàn)好(hǎo)。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡胶上游原料(liào)价(jià)格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极(jí)性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸(yì)表示，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端将逐(zhú)步(bù)恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区(qū)大面积(jī)开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本周以及下(xià)周预计(jì)雨(yǔ)水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时根据历史降雨数(shù)据(jù)来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象下(xià)橡胶产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历(lì)史(shǐ)均值以下的概率(lǜ)较(jiào)高(gāo)，但(dàn)由于(yú)季节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对(duì)数量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要因(yīn)素(sù)。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能(néng)化高(gāo)级(jí)分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸(mào)订单(dān)量较(jiào)为(wèi)充足，对开工(gōng)率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积(jī)极(jí)性尚可(kě)。而内销市场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对(duì)后市较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游(yóu)外(wài)贸(mào)订单充足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排(pái)产积(jī)极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别(bié)企业因内销出(chū)货压(yā)力(lì)加大，为控制成品库存压力，存适(sharea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ì)度降负(fù)现象，全钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶(jiāo)基本面处于供(gōng)需两弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不(bù)同的(de)市场主体预(yù)期不同，但是(shì)整(zhěng)体来(lái)说此前市(shì)场对今年的预(yù)期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮(lún)胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还是不错的(de)，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车(chē)刺激政策退出，今年国内(nèi)汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存持续攀(pān)升，有些人认为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要还是(shì)宏(hóng)观面主导胶价走势，一方面(miàn)中(zhōng)国(guó)经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进(jìn)程，以(yǐ)及美国银行危(wēi)机和(hé)美债(zhài)上(shàng)限问(wèn)题等。看向下半年，他认为(wèi)天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观(guān)面预计比(bǐ)上半年好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随(suí)宏观因素波动(dòng)。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然(rán)是主导后(hòu)市胶(jiāo)价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速度仍然偏慢(màn)，预计(jì)干胶的数量并不会少，包括今年交割品的(de)数(shù)量。我们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏(piān)空，后市(shì)预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响，预计难有起色(sè)。外(wài)需走弱也导致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需(xū)复苏的逻辑(jí)，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复(fù)苏(sū)不(bù)及预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整体(tǐ)来(lái)看，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝(jué)对低(dī)位才能刺激有(yǒu)效的去(qù)库和资金再次做(zuò)多的(de)意愿。后续还需继(jì)续(xù)关注天(tiān)气端是(shì)否(fǒu)有扰(rǎo)动因素(sù)，一(yī)旦天(tiān)气出现异常状况，或(huò)将带(dài)来新的阶段性行(xíng)情(qíng)。（有删减）

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