美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或(huò)部分业(yè)务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布声明确(què)认(rèn)了(le)周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并(bìng)未经(jīng)历(lì)超(chāo)出(chū)正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独(dú)特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数(shù)字(zì)资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们(men)担心银行倒(dào)闭(bì)会将美(měi)国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可(kě)能性(xìng)，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们(men)在银行或其他金融机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据(jù)相似(shì)。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人(rén)表(biǎo)示(shì)，他们非常(cháng)或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思(jìng)的时期(qī)测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全(quán)的(de)高度担忧可(kě)能并(bìng)非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际(jì)借贷利率和存(cún)款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪(xù)的(de)影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师(shī)高健告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危机事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份评估(gū)文件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在(zài)三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国(guó)经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能(néng)演化(huà)成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会(huì)出(chū)现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集中在(zài)宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业(yè)市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三(sān)方(fāng)面探(tàn)索(suǒ)货币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危机(jī)的(de)背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一(yī)部(bù)分(fēn)债务上限的(de)加(jiā)成；二是当(dāng)前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下(xià)影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留(liú)意(yì)是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分(fēn)析称，从基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不(bù)具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的(de)突破(pò)上行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会(huì)下降多(duō)少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基(jī)本(běn)面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份基建乐(lè)观(guān)预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值(zhí)处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端(duān)具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供(gōng)应政(zhèng)策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年(nián)内(nèi)有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向(xiàng)下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产(chǎn)能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提(tí)前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油(yóu)需(xū)求不及(jí)预(yù)期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周度回升的(de)态(tài)势(shì)。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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