衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端(彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方duān)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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